為替相場とは？通貨交換の仕組みを解説

近年、米ドルが円に対して上昇トレンドを築き、2024年4月29日にはバブル以来34年ぶりとなる160円台の高値をつけました。歴史的な円安を背景に、輸出産業の業績向上やインバウンド市場の活性化などが日本経済の追い風となる一方、消費者にとっては物価高による生活への悪影響をより直接感じているかもしれません。
世界には様々な通貨が存在し、通貨ごとにレートがあります。そして、これらのレートは国内外の経済や政治の動向、景気、金利水準、市場の需要と供給、経済指標など、多くの要素によって影響を受け、24時間常に変動しています。
本記事では、私たちの通貨である「円」の為替相場にフォーカスし、基本的な仕組みや取引の実態について解説します。

為替と外国為替市場

為替とは

為替とは、現金輸送を伴わない決済サービスのことです。現金を直接送付するリスクを避けるための決済方法全般を指し、銀行振り込みや小切手を使った決済も為替に含まれ、これらを「国内為替」と言います。
一方、一般的に「為替」と言う場合は「外国為替」を指し、異なる通貨間で行われる取引のことです。たとえば、輸入企業が海外から商品を購入する場合、代金を米ドルで支払う必要があるため、円を米ドルに交換します。そのときの交換比率が「為替レート」です。

外国為替市場とは

外国為替市場では、株式のように取引所を通さず、買い手と売り手が直接値段や数量を決める「相対取引」が行われます。
主な外国為替市場には、金融機関同士が取引を行う「インターバンク市場（銀行間取引市場）」と、金融機関が輸出入業者や個人を相手に取引を行う「対顧客市場」があります。

為替レートを決めるクロスレートと通貨表記の仕組み

クロスレート

日本で為替取引を行う場合、「米ドル／円」や「ユーロ／円」のように円と外国通貨のレートを直接扱うように見えますが、実際には基軸通貨である米ドルを介して計算されています。
例えばユーロ／円レートは、米ドル／円レートとユーロ／米ドルレートを掛け合わせて算出されます。
このように、ある2通貨間の取引レートを別の通貨を介して算出する際に用いられる通貨のことを「クロスレート」と呼びます。

クロスレートを用いることで、管理すべき為替レートの数を大幅に減らすことができます。仮に100通貨がある場合、全ての通貨ペアを個別に管理すると4,950通り必要ですが、米ドルを基準にすれば99種類のレートで済みます。

通貨表記

通貨ペアは慣習的に並び順が決まっており、「円／米ドル」や「円／ユーロ」とは表記しません。左側を基軸通貨、右側を決済通貨と呼び、順序は一般に次のようになります：

ユーロ ＞ 英ポンド ＞ 豪ドル ＞ ニュージーランドドル ＞ 米ドル ＞ カナダドル ＞ スイスフラン ＞ 新興国通貨 ＞ 日本円

ただし、日本円は通貨単位の扱いが異なるため、例外的に順序が低く設定されています。

また、各通貨には世界共通の通貨コードが定められています。以下は代表的な通貨のコードです。

通貨名 通貨コード
ユーロ EUR
英ポンド GBP
豪ドル AUD
ニュージーランドドル NZD
米ドル USD
カナダドル CAD
スイスフラン CHF
円 JPY

通貨の取引割合や外国為替市場の主な取引時間帯

国際決済銀行（BIS）の2022年データによると、世界の外国為替取引高は1日平均で約7兆5,000億ドルに達します。通貨別の割合は以下の通りです。

米ドルとユーロで全体の6割を占めています。

外国為替市場は「眠らない市場」とも呼ばれ、24時間世界のどこかで取引が行われています。
地域ごとに取引が活発な時間帯は異なり、以下のように推移します（日本時間）：

特に欧州と米国の市場が重なる22時〜翌2時頃は参加者が多く、経済指標や要人発言が集中し、レート変動が大きくなる傾向があります。

為替相場によって得する？損する？為替リスクとは

為替リスクとは、為替相場の変動によって損益が発生する可能性のことです。
外国資産への投資では、為替レートの変化が最終的な評価額に直接影響します。

例：
1米ドル＝100円のときに1米ドルを外貨預金したとします。
その後、1米ドル＝160円になれば、円換算で60円の為替差益が発生します。
逆に、レートが下がれば為替差損が生じます。

このように、為替の変動は投資成果に大きな影響を与えます。
リスクを軽減する手段として「為替ヘッジ」があります。
これはあらかじめ一定のレートで将来の取引を予約しておく仕組みで、為替先物予約などが利用されます。

為替手数料とは

外貨の両替や外貨建て資産の購入時には「為替手数料」が発生します。
これは金融機関が仲介する際の取引コストです。

金融機関はまず「仲値（なかね）」という基準レートを決め、そこに手数料を上乗せまたは差し引いて顧客との取引を行います。

このTTSとTTBの差を「スプレッド」と呼び、スプレッドが大きいほど取引コストが高くなります。

おわりに

外国為替市場は24時間絶えず動いており、世界中の通貨が米ドルを基準としたクロスレートの仕組みで取引されています。
その構造を理解することで、基軸通貨の役割や為替の本質をより深く理解できます。

為替リスクや手数料を含めて正しく理解することは、海外旅行だけでなく投資の判断にも役立ちます。
外国為替市場は巨大で予測が難しい分野ですが、まずは基本構造を把握することが第一歩です。
本記事が「為替」に関する理解を深め、より良い投資判断の一助となれば幸いです。

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